光车基本面还是强逢低可布局

时间:2022-09-27 09:30:05 作者:火狐电竞app下载 来源:火狐电竞app官网 19

  9月20日, A股震荡攀升,题材股呈现普涨格局。沪指止步四连跌,创业板指一度涨超2%,光伏、锂电池引领赛道股反弹,汽车零部件板块掀涨停潮,零售股反复活跃;金融、地产则表现不振。量能续刷阶段新低。

  上证指数收涨0.22%报3122.41点,深证成指涨0.69%报11283.92点,创业板指涨0.7%报2366.9点,科创50指数涨0.98%报985.15点,万得全A涨0.72%,万得双创涨1.08%。市场成交额进一步萎缩至6520.3亿元;北向资金先扬后抑,实际净卖出5.23亿元。

  新能源汽车板块7月份以来接连调整,市场担忧的要素中,相当比例是基于交易,基本面上则主要体现为对明年的担心。

  一是担心渗透率变化改变行业的天花板。招商电新团队指出,国内电动车目前是万亿规模,要维持过去几年的增速显然不现实。但渗透率的担忧去年就发酵过几次,当时全球渗透率不到9%,目前全球近13%的渗透率(国内是高一些),对比光伏风电在全球新增电力装机60%多渗透率仍然欣欣向荣(存量发电量占比约12-13%)。

  二是担心盈利走势不能与高估值匹配。锂电材料价格与盈利提升在去年底到今年初接近尾声,总体盈利状况会向合理水平适当回归。一方面需要看到部分环节的公司盈利水平则还会有所提升,如锂电池、前驱体的头部公司。另一方面需要看到随着中报披露和阶段性调整,当前估值水平已经大幅消化。例如现在按照wind分析师一致预期测算新能源车未来2年的预期增速在30%以上,今年年报后估值PETTM预期降到26倍左右,明年重回PEG1的行列。可以继续关注新能源车ETF(159806)。

  类似的还有光伏,虽然高估值透支了未来收益,但是不断超预期的业绩使得估值快速下降。过去几年全球光伏快速发展,板块投资主要机会,集中在持续景气的需求和技术进步两个维度。2021年,我国光伏产业链主要环节多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.6万吨、226.6吉瓦、197.9吉瓦和181.8吉瓦,产量全球占比均超过70%;光伏新增装机54.88吉瓦,连续9年位居全球首位。

  9月20日,相关部门召开“新时代工业和信息化发展”系列主题发布会,相关人员在会上表示,近年来,我国光伏产业规模及市场应用实现快速发展。未来我们将继续支持行业协会等建设,加强产融合作支持光伏产业发展。

  需求端,东吴电新指出,欧洲能源控价后光伏依然平价需求依然旺盛,国内分布式持续火爆外大基地项目抓紧建设、美国延长ITC10年加速光伏发展,预计2022年全球光伏装机250GW,同增50%,国内90GW+,23年350GW+,40%以上增长,可以关注光伏50ETF(159864)。

  国庆档临近,公共卫生事件发生之后的2020、2021年国庆档分别实现了39.67亿和43.88亿票房,并出现了《我和我的家乡》《长津湖》等票房超过25亿的头部电影,加之当前公共卫生事件散发和各地“就地过节”倡议下,2022年国庆档票房尤其值得期待。影视寒冬三年,现在院线定档到上映时间被极限压缩,长则一周,短则几天。临近国庆,但放眼望去,各大重量级大片迟迟未定。

  过去几年,在公共卫生事件反复的大背景下,电影行业整体走弱,上座率偏低,电影票房不及预期,院线景气度下滑;由于广告收入大幅下滑、业绩不稳定、商誉暴雷、偷税漏税等监管担忧,影视公司资本运作亦面临诸多挑战。

  虽然基本面承压使得影视行业上市公司股价波动加大,但是中国影视行业的长期价值预期从未改变,影视、娱乐、休闲消费肯定是未来稳定强健增长点。经历过去几年公共卫生事件和政策洗礼后,影视行业目前进入长期底部,越来越多的投资者开始重新审视影视板块的价值,资本市场不断有资金博弈板块反转,可以关注影视ETF(516620)。